De forma simplificada, o capital de giro<\/strong> \u00e9 a necessidade de capital investido em uma companhia para que ela funcione. Nas opera\u00e7\u00f5es de uma empresa, o prazo de recebimento de vendas e o prazo de pagamentos das mercadorias s\u00e3o diferentes, de modo que a empresa precisa ter dinheiro investido (ou retido) para que ela funcione sem ficar com caixa negativo.<\/p>\n

Neste artigo, explicaremos de forma simples o que \u00e9 o capital de giro e como ele funciona por meio de exemplos pr\u00e1ticos e fict\u00edcios.<\/p>\n

Exemplos do funcionamento do capital de giro<\/h2>\n

Exemplo 1 \u2013 In\u00edcio da opera\u00e7\u00e3o \u2013 o primeiro m\u00eas de funcionamento:<\/h3>\n

Para dar in\u00edcio \u00e0 explica\u00e7\u00e3o e ao exemplo, tomaremos como base uma empresa especializada na venda de sapatos que est\u00e1 em seu primeiro m\u00eas de opera\u00e7\u00e3o. Com o intuito de facilitar o entendimento do exemplo, vamos adotar apenas o pre\u00e7o de venda e o custo de compra do sapato, sem despesas e impostos.<\/p>\n

Essa empresa adquire os sapatos por R$ 50,00 e os revende por R$ 100,00, de modo que os prazos de pagamento e de recebimento estabelecidos s\u00e3o de 30 dias. Ou seja, ela recebe dos clientes o valor das vendas 30 dias ap\u00f3s realiz\u00e1-las, assim como efetua o pagamento ao fornecedor 30 dias ap\u00f3s a compra.<\/p>\n

Levando isso em considera\u00e7\u00e3o, digamos que, no primeiro m\u00eas, essa empresa tenha vendido 10 sapatos. Neste cen\u00e1rio, as receitas de venda ser\u00e3o de R$ 1.000,00, enquanto o custo das mercadorias vendidas ser\u00e1 de R$ 500,00, resultando em um lucro de R$ 500,00.<\/p>\n

Como os prazos de recebimento e de pagamento ser\u00e3o de 30 dias, tanto o recebimento quanto o pagamento ser\u00e3o efetuados apenas no m\u00eas seguinte. Dessa forma, no balan\u00e7o<\/strong> da empresa, ser\u00e1 registrado no ativo<\/strong> uma conta a receber de R$ 1.000,00, referente \u00e0s vendas j\u00e1 efetuadas, por\u00e9m ainda n\u00e3o recebidas. J\u00e1 no passivo<\/strong>, constar\u00e1 um valor a pagar de R$ 500,00, referente \u00e0s compras dos sapatos j\u00e1 efetuadas no per\u00edodo, mas ainda n\u00e3o liquidadas junto aos fornecedores. Admitindo que a empresa tenha sido aberta com um capital social de R$ 1.000,00, teremos os seguintes balan\u00e7o<\/strong>, demonstra\u00e7\u00e3o do resultado do exerc\u00edcio (DRE)<\/strong> e fluxo de caixa<\/strong>:<\/p>\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n

DRE<\/strong><\/td>\n	<\/strong><\/td>\n<\/tr>\n
Receita<\/td>\n	1.000,00<\/td>\n<\/tr>\n
Custo Mercadoria Vendida<\/td>\n	-500,00<\/td>\n<\/tr>\n
Resultado L\u00edquido<\/td>\n	500,00<\/td>\n<\/tr>\n
<\/td>\n	<\/td>\n<\/tr>\n
Balan\u00e7o<\/strong><\/td>\n	<\/strong><\/td>\n<\/tr>\n
Ativo<\/strong><\/td>\n	2.000,00<\/strong><\/td>\n<\/tr>\n
Caixa<\/td>\n	1.000,00<\/td>\n<\/tr>\n
A Receber<\/td>\n	1.000,00<\/td>\n<\/tr>\n
<\/td>\n	<\/td>\n<\/tr>\n
Passivo<\/strong><\/td>\n	500,00<\/strong><\/td>\n<\/tr>\n
A Pagar<\/td>\n	500,00<\/td>\n<\/tr>\n
Patrim\u00f4nio L\u00edquido<\/strong><\/td>\n	1.500,00<\/strong><\/td>\n<\/tr>\n
Capital Social<\/td>\n	1.000,00<\/td>\n<\/tr>\n
Lucros Acumulados<\/td>\n	500,00<\/td>\n<\/tr>\n
<\/td>\n	<\/td>\n<\/tr>\n
Fluxo de Caixa<\/strong><\/td>\n	<\/strong><\/td>\n<\/tr>\n
Caixa Inicial<\/td>\n	1.000,00<\/td>\n<\/tr>\n
FC Operacional<\/td>\n	500,00<\/td>\n<\/tr>\n
Capital de Giro<\/td>\n	-500,00<\/td>\n<\/tr>\n
Caixa Final<\/td>\n	1.000,00<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n Isso significa que, no m\u00eas em quest\u00e3o, a receita \u00e9 de R$ 1.000,00, o custo de R$ 500,00 e o lucro de R$ 500,00. Assim, considerando que a empresa possui um capital social de R$ 1.000,00, integralizado na sua abertura, ent\u00e3o esse \u00e9 o valor correspondente ao caixa inicial da empresa no per\u00edodo.<\/p>\n O capital de giro (CG)<\/strong> \u00e9 o valor retido no balan\u00e7o para fazer com que a opera\u00e7\u00e3o funcione. Neste exemplo, temos uma conta de ativo de R$ 1.000,00, a receber com valor positivo no CG, e uma conta de passivo de R$ 500,00, a pagar com valor negativo no CG. Essas duas opera\u00e7\u00f5es juntas geram um capital de giro positivo de R$ 500,00 (R$ 1.000,00 – R$ 500,00).<\/p>\n No balan\u00e7o, a maioria das contas no ativo circulante <\/strong>tem efeito negativo sobre o fluxo de caixa<\/strong>, pois s\u00e3o opera\u00e7\u00f5es j\u00e1 realizadas e contabilizadas na DRE<\/strong>, mas que ainda n\u00e3o foram efetivamente recebidas. Por outro lado, grande parte das contas do passivo<\/strong> circulante<\/strong> no balan\u00e7o refere-se a custos e\/ou despesas j\u00e1 contabilizados na DRE<\/strong>, mas que ainda n\u00e3o foram pagos, gerando um efeito positivo no fluxo de caixa<\/strong>.<\/p>\n Assim, a necessidade de capital de giro (NCG) <\/strong>\u00e9 a varia\u00e7\u00e3o entre o capital de giro entre dois per\u00edodos: o CG do per\u00edodo atual e o CG do per\u00edodo anterior. Dessa forma, se o capital de giro aumenta (h\u00e1 um crescimento do capital retido no balan\u00e7o), temos uma NCG positiva e um impacto negativo no fluxo de caixa. Mas se o capital de giro diminui (h\u00e1 uma redu\u00e7\u00e3o do capital retido no balan\u00e7o), temos uma NCG negativa e um impacto positivo no fluxo de caixa. Juntos, o CG e a NCG representam o capital investido nas opera\u00e7\u00f5es da empresa, o qual fica retido no balan\u00e7o para garantir que a opera\u00e7\u00e3o continue funcionando normalmente.<\/p>\n Como visto anteriormente, as contas de ativos circulantes \u2013 neste caso, analisando as contas a receber \u2013 exercem um efeito positivo sobre o CG, pois a receita j\u00e1 foi contabilizada na DRE. No entanto, como o recebimento ainda n\u00e3o foi efetivado, haver\u00e1 um impacto negativo no caixa e no fluxo de caixa. Da mesma forma, as contas de passivos circulantes \u2013 neste caso, analisando as contas a pagar \u2013 geram um efeito negativo no capital de giro, uma vez que o custo ou a despesa j\u00e1 foi contabilizado na DRE. Contudo, isso resultar\u00e1 em um efeito positivo no caixa e no fluxo de caixa, j\u00e1 que o pagamento ainda n\u00e3o foi efetivado.<\/p>\n O aumento do CG pode ocorrer devido ao crescimento da conta de ativos (como contas a receber), \u00e0 redu\u00e7\u00e3o da conta de passivos (contas a pagar, por exemplo), a um aumento mais expressivo na conta de ativos do que na de passivos, ou, ainda, a uma redu\u00e7\u00e3o mais acentuada na conta de passivos do que na de ativos. Assim, sob a perspectiva da conta de ativos, se temos um aumento nessa conta, teremos um aumento no capital de giro, gerando uma NCG positiva que impactar\u00e1 negativamente no fluxo de caixa.<\/p>\n Neste exemplo, como se trata do primeiro m\u00eas de opera\u00e7\u00e3o, o capital de giro no per\u00edodo anterior \u00e9 igual a zero e o CG atual \u00e9 igual a R$ 500,00 gerando uma NCG de R$ 500,00 (R$ 500,00 \u2013 0 = R$ 500,00).<\/p>\n A soma do fluxo de caixa operacional \u2013 que \u00e9 o resultado da DRE, de R$ 500,00 \u2013 com a NCG de -R$ 500,00 (valor negativo, pois uma NCG de R$ 500,00 indica um efeito negativo no fluxo de caixa de R$ 500,00) resulta em um fluxo de caixa total igual a zero. Como se trata do primeiro m\u00eas de opera\u00e7\u00e3o e tanto as vendas quanto as compras de mercadorias tiveram o prazo de 30 dias para pagamento, o fluxo de caixa total da empresa deve ser igual a zero, uma vez n\u00e3o houve movimenta\u00e7\u00e3o de dinheiro no per\u00edodo.<\/p>\n Exemplo 2 \u2013 Segundo m\u00eas de opera\u00e7\u00e3o:<\/h3>\n Dando sequ\u00eancia ao exemplo, agora adicionaremos mais um m\u00eas de opera\u00e7\u00e3o, mantendo o mesmo volume de vendas e os mesmos valores de compra e venda de mercadorias. Neste cen\u00e1rio, teremos a mesma DRE, mas o balan\u00e7o e o fluxo de caixa ter\u00e3o altera\u00e7\u00f5es em rela\u00e7\u00e3o ao exerc\u00edcio anterior.<\/p>\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n DRE<\/strong><\/td>\n 1<\/strong><\/td>\n 2<\/strong><\/td>\n<\/tr>\n Receita<\/td>\n 1.000,00<\/td>\n 1.000,00<\/td>\n<\/tr>\n Custo Mercadoria Vendida<\/td>\n -500,00<\/td>\n -500,00<\/td>\n<\/tr>\n Resultado L\u00edquido<\/td>\n 500,00<\/td>\n 500,00<\/td>\n<\/tr>\n <\/td>\n <\/td>\n <\/td>\n<\/tr>\n Balan\u00e7o<\/strong><\/td>\n 1<\/strong><\/td>\n 2<\/strong><\/td>\n<\/tr>\n Ativo<\/strong><\/td>\n 2.000,00<\/strong><\/td>\n 2.500,00<\/strong><\/td>\n<\/tr>\n Caixa<\/td>\n 1.000,00<\/td>\n 1.500,00<\/td>\n<\/tr>\n A Receber<\/td>\n 1.000,00<\/td>\n 1.000,00<\/td>\n<\/tr>\n <\/td>\n <\/td>\n <\/td>\n<\/tr>\n Passivo<\/strong><\/td>\n 500,00<\/strong><\/td>\n 500,00<\/strong><\/td>\n<\/tr>\n A Pagar<\/td>\n 500,00<\/td>\n 500,00<\/td>\n<\/tr>\n Patrim\u00f4nio L\u00edquido<\/strong><\/td>\n 1.500,00<\/strong><\/td>\n 2.000,00<\/strong><\/td>\n<\/tr>\n Capital Social<\/td>\n 1.000,00<\/td>\n 1.000,00<\/td>\n<\/tr>\n Lucros Acumulados<\/td>\n 500,00<\/td>\n 1.000,00<\/td>\n<\/tr>\n <\/td>\n <\/td>\n <\/td>\n<\/tr>\n Fluxo de Caixa<\/strong><\/td>\n 1<\/strong><\/td>\n 2<\/strong><\/td>\n<\/tr>\n Caixa Inicial<\/td>\n 1.000,00<\/td>\n 1.000,00<\/td>\n<\/tr>\n FC Operacional<\/td>\n 500,00<\/td>\n 500,00<\/td>\n<\/tr>\n NCG<\/td>\n -500,00<\/td>\n 0,00<\/td>\n<\/tr>\n Caixa Final<\/td>\n 1.000,00<\/td>\n 1.500,00<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n Para o segundo m\u00eas, como se mantiveram os mesmos volumes e pre\u00e7o de vendas, a DRE continuar\u00e1 igual ao primeiro m\u00eas. J\u00e1 no balan\u00e7o, h\u00e1 uma pequena altera\u00e7\u00e3o no caixa (resultado do fluxo de caixa) e nos lucros acumulados referentes ao resultado do m\u00eas 2.<\/p>\n As contas a receber e a pagar continuam inalteradas, pois, no segundo m\u00eas, ocorrem os pagamentos e os recebimentos referentes ao primeiro m\u00eas \u2013 ambos com prazo de 30 dias \u2013, mas agora novos pagamentos e recebimentos ser\u00e3o gerados no m\u00eas 2 com o mesmo prazo. Como os valores da DRE se mant\u00eam os mesmos em ambos os per\u00edodos, as contas do ativo e do passivo permanecer\u00e3o iguais.<\/p>\n A NCG<\/strong> pode ser calculada neste exemplo como a diferen\u00e7a de ativos e passivos de um per\u00edodo para o outro. No primeiro m\u00eas, temos R$ 1.000,00 de ativo e R$ 500,00 de passivo, o que, somados, d\u00e1 um CG de R$ 500,00. No segundo m\u00eas, temos o mesmo capital de giro, pois os valores de ativo e de passivo s\u00e3o os mesmos. A diferen\u00e7a entre o primeiro exemplo e o segundo \u00e9 que, no primeiro exemplo, por se tratar do primeiro m\u00eas de opera\u00e7\u00e3o, o capital de giro passou de zero para R$ 500,00, gerando uma NCG de R$ 500,00. J\u00e1 no segundo m\u00eas, temos R$ 500,00 de CG no m\u00eas anterior contra R$ 500,00 no m\u00eas atual, gerando uma NCG igual a zero.<\/p>\n O capital de giro<\/strong> \u00e9 calculado a cada m\u00eas como a diferen\u00e7a entre ativos circulantes e passivos circulantes, enquanto a NCG<\/strong> \u00e9 o c\u00e1lculo da diferen\u00e7a entre os capitais de giros nos dois per\u00edodos.<\/p>\n No fluxo de caixa, temos o fluxo de caixa operacional referente ao resultado do exerc\u00edcio, ou seja, resultado l\u00edquido no m\u00eas, que \u00e9 igual a R$ 500,00 e uma NCG igual a zero. Dessa forma, o fluxo de caixa total \u00e9 igual a R$ 500,00, o que aumenta o caixa da empresa de R$ 1.000,00 para R$ 1.500,00.<\/p>\n Exemplo 3 – Segundo m\u00eas sem vendas:<\/h3>\n Aqui, vamos abordar um caso espec\u00edfico, em que n\u00e3o h\u00e1 vendas no segundo m\u00eas, para demonstrar o que acontece com o capital de giro neste contexto.<\/p>\n Se n\u00e3o houver vendas no segundo m\u00eas, tanto as vendas quanto o custo ser\u00e3o iguais a zero, gerando um resultado no per\u00edodo tamb\u00e9m igual a zero. No balan\u00e7o, as contas a receber e as contas a pagar tamb\u00e9m ser\u00e3o zeradas, pois o prazo de pagamento e de recebimento das vendas no m\u00eas 1 \u00e9 igual a 30 dias. Dessa forma, as receitas do m\u00eas 1 ser\u00e3o recebidas no m\u00eas 2 e os produtos comprados no m\u00eas 1 ser\u00e3o pagos tamb\u00e9m no m\u00eas 2. Como n\u00e3o temos vendas no m\u00eas 2, n\u00e3o temos mais pagamentos e recebimentos a serem feitos no futuro, zerando as contas a receber e a pagar.<\/p>\n Neste exemplo o CG no m\u00eas 2 ser\u00e1 igual a zero, pois o ativo e o passivo s\u00e3o iguais a zero. J\u00e1 a NCG ser\u00e1 igual a -R$ 500,00, pois passamos de um capital de giro igual a R$ 500,00 no m\u00eas 1, para um zerado no m\u00eas 2. Isso significa que a DRE, o balan\u00e7o e o fluxo de caixa ficar\u00e3o da seguinte forma:<\/p>\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n DRE<\/strong><\/td>\n 1<\/strong><\/td>\n 2<\/strong><\/td>\n<\/tr>\n Receita<\/td>\n 1.000,00<\/td>\n 0,00<\/td>\n<\/tr>\n Custo Mercadoria Vendida<\/td>\n -500,00<\/td>\n 0,00<\/td>\n<\/tr>\n Resultado L\u00edquido<\/td>\n 500,00<\/td>\n 0,00<\/td>\n<\/tr>\n <\/td>\n <\/td>\n <\/td>\n<\/tr>\n Balan\u00e7o<\/strong><\/td>\n 1<\/strong><\/td>\n 2<\/strong><\/td>\n<\/tr>\n Ativo<\/strong><\/td>\n 2.000,00<\/strong><\/td>\n 1.500,00<\/strong><\/td>\n<\/tr>\n Caixa<\/td>\n 1.000,00<\/td>\n 1.500,00<\/td>\n<\/tr>\n A Receber<\/td>\n 1.000,00<\/td>\n 0,00<\/td>\n<\/tr>\n <\/td>\n <\/td>\n <\/td>\n<\/tr>\n Passivo<\/strong><\/td>\n 500,00<\/strong><\/td>\n 0,00<\/strong><\/td>\n<\/tr>\n A Pagar<\/td>\n 500,00<\/td>\n 0,00<\/td>\n<\/tr>\n Patrim\u00f4nio L\u00edquido<\/strong><\/td>\n 1.500,00<\/strong><\/td>\n 1.500,00<\/strong><\/td>\n<\/tr>\n Capital Social<\/td>\n 1.000,00<\/td>\n 1.000,00<\/td>\n<\/tr>\n Lucros Acumulados<\/td>\n 500,00<\/td>\n 500,00<\/td>\n<\/tr>\n <\/td>\n <\/td>\n <\/td>\n<\/tr>\n Fluxo de Caixa<\/strong><\/td>\n 1<\/strong><\/td>\n 2<\/strong><\/td>\n<\/tr>\n Caixa Inicial<\/td>\n 1.000,00<\/td>\n 1.000,00<\/td>\n<\/tr>\n FC Operacional<\/td>\n 500,00<\/td>\n 0,00<\/td>\n<\/tr>\n NCG<\/td>\n -500,00<\/td>\n 500,00<\/td>\n<\/tr>\n Caixa Final<\/td>\n 1.000,00<\/td>\n 1.500,00<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n Podemos observar que, neste caso, foi gerada uma NCG negativa de R$ 500,00, pois h\u00e1 uma menor necessidade de capital investido na empresa, e, portanto, um efeito positivo no fluxo de caixa. Al\u00e9m disso, no balan\u00e7o, o patrim\u00f4nio l\u00edquido \u00e9 igual a R$ 1.500,00, que corresponde ao capital investido de R$ 1.000,00 no capital social, acrescido dos lucros do primeiro m\u00eas de R$ 500,00, resultando no valor de caixa de R$ 1.500,00.<\/p>\n Exemplo 4 \u2013 Segundo m\u00eas de opera\u00e7\u00e3o com aumento de volume:<\/h3>\n Agora, consideremos como exemplo um aumento nas vendas no segundo per\u00edodo. Supondo que a empresa tenha vendido 20 sapatos, em vez de 10, e mantido os mesmos pre\u00e7os de compra e venda, os resultados ser\u00e3o os seguintes:<\/p>\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n DRE<\/strong><\/td>\n 1<\/strong><\/td>\n 2<\/strong><\/td>\n<\/tr>\n Receita<\/td>\n 1.000,00<\/td>\n 2.000,00<\/td>\n<\/tr>\n Custo Mercadoria Vendida<\/td>\n -500,00<\/td>\n -1.000,00<\/td>\n<\/tr>\n Resultado L\u00edquido<\/td>\n 500,00<\/td>\n 1.000,00<\/td>\n<\/tr>\n <\/td>\n <\/td>\n <\/td>\n<\/tr>\n Balan\u00e7o<\/strong><\/td>\n 1<\/strong><\/td>\n 2<\/strong><\/td>\n<\/tr>\n Ativo<\/strong><\/td>\n 2.000,00<\/strong><\/td>\n 3.500,00<\/strong><\/td>\n<\/tr>\n Caixa<\/td>\n 1.000,00<\/td>\n 1.500,00<\/td>\n<\/tr>\n A Receber<\/td>\n 1.000,00<\/td>\n 2.000,00<\/td>\n<\/tr>\n <\/td>\n <\/td>\n <\/td>\n<\/tr>\n Passivo<\/strong><\/td>\n 500,00<\/strong><\/td>\n 1.000,00<\/strong><\/td>\n<\/tr>\n A Pagar<\/td>\n 500,00<\/td>\n 1.000,00<\/td>\n<\/tr>\n Patrim\u00f4nio L\u00edquido<\/strong><\/td>\n 1.500,00<\/strong><\/td>\n 2.500,00<\/strong><\/td>\n<\/tr>\n Capital Social<\/td>\n 1.000,00<\/td>\n 1.000,00<\/td>\n<\/tr>\n Lucros Acumulados<\/td>\n 500,00<\/td>\n 1.500,00<\/td>\n<\/tr>\n <\/td>\n <\/td>\n <\/td>\n<\/tr>\n Fluxo de Caixa<\/strong><\/td>\n 1<\/strong><\/td>\n 2<\/strong><\/td>\n<\/tr>\n Caixa Inicial<\/td>\n 1.000,00<\/td>\n 1.000,00<\/td>\n<\/tr>\n FC Operacional<\/td>\n 500,00<\/td>\n 1.000,00<\/td>\n<\/tr>\n NCG<\/td>\n -500,00<\/td>\n -500,00<\/td>\n<\/tr>\n Caixa Final<\/td>\n 1.000,00<\/td>\n 1.500,00<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n Conforme observado neste exemplo, o resultado dobrou no segundo m\u00eas, totalizando R$ 1.000,00 de resultado l\u00edquido, enquanto a gera\u00e7\u00e3o de caixa no fluxo de caixa foi de apenas R$ 500,00. Da mesma forma como calculamos anteriormente, o CG no primeiro m\u00eas foi de R$ 500,00 (R$1.000,00 a receber \u2013 R$500,00 a pagar). J\u00e1 no segundo m\u00eas, o capital de giro aumentou para R$ 1.000,00 (R$2.000,00 a receber \u2013 R$1.000,00 a pagar).<\/p>\n As contas a receber passaram de R$ 1.000,00 para R$ 2.000,00 devido ao recebimento referente \u00e0s vendas do per\u00edodo anterior, no valor de R$ 1.000,00, com prazo de pagamento de 30 dias. Ao mesmo tempo, ainda n\u00e3o foram recebidas as vendas do segundo m\u00eas, no valor de R$ 2.000,00 e com o mesmo prazo de 30 dias, cujo pagamento ocorrer\u00e1 no m\u00eas 3.<\/p>\n J\u00e1 as contas a pagar aumentaram de R$ 500,00 para R$ 1.000,00 em decorr\u00eancia do pagamento das compras do per\u00edodo anterior, no valor de R$ 500,00, com prazo de 30 dias. Al\u00e9m disso, as compras do segundo m\u00eas, no valor de R$ 1.000,00 e com o mesmo prazo de pagamento, ainda n\u00e3o foram quitadas e s\u00f3 ser\u00e3o pagas no m\u00eas 3.<\/p>\n Resumindo, nos dois meses de opera\u00e7\u00e3o, a empresa obteve R$ 3.000,00 em vendas e R$ 1.500,00 em custo das mercadorias vendidas, gerando um resultado de R$ 1.500,00 em lucro. Os R$ 1.500,00 de lucro est\u00e3o refletidos no patrim\u00f4nio l\u00edquido em lucros acumulados, mas n\u00e3o foram refletidos no caixa, que passou de R$ 1.000,00 \u2013 referente ao capital social investido pelos s\u00f3cios na abertura da empresa \u2013 para R$ 1.500,00. Os outros R$ 1.000,00 permanecem retidos na empresa, representando a diferen\u00e7a entre as contas a receber (R$ 2.000,00) e as contas a pagar (R$ 1.000,00), resultando em um capital de giro de R$ 1.000,00. Outra forma de c\u00e1lculo seria somando os valores das NCGs dos dois per\u00edodos, que foram de R$ 500,00 em cada um, totalizando R$ 1.000,00.<\/p>\n Podemos concluir, portanto, que apesar de gerar R$ 1.500,00 de resultado em dois meses de opera\u00e7\u00e3o, apenas R$ 500,00 foram convertidos em caixa, pois o restante est\u00e1 retido na opera\u00e7\u00e3o, j\u00e1 que temos as contas a receber e as contas a pagar no futuro. Dessa forma, \u00e0 medida que uma empresa cresce, suas contas de ativo e passivo aumentam, mas o capital acaba ficando congelado no balan\u00e7o da empresa.<\/p>\n Exemplo 5 \u2013 Impacto da infla\u00e7\u00e3o no capital de giro:<\/h3>\n A infla\u00e7\u00e3o tamb\u00e9m impacta o capital de giro. Levando isso em considera\u00e7\u00e3o, no exemplo abaixo, a quantidade de vendas no primeiro e no segundo m\u00eas ser\u00e1 a mesma. No entanto, para o segundo m\u00eas, ser\u00e1 aplicada uma infla\u00e7\u00e3o de 10% tanto no pre\u00e7o de venda quanto no custo das mercadorias, gerando o seguinte cen\u00e1rio:<\/p>\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n DRE<\/strong><\/td>\n 1<\/strong><\/td>\n 2<\/strong><\/td>\n<\/tr>\n Receita<\/td>\n 1.000,00<\/td>\n 1.100,00<\/td>\n<\/tr>\n Custo Mercadoria Vendida<\/td>\n -500,00<\/td>\n -550,00<\/td>\n<\/tr>\n Resultado L\u00edquido<\/td>\n 500,00<\/td>\n 550,00<\/td>\n<\/tr>\n <\/td>\n <\/td>\n <\/td>\n<\/tr>\n Balan\u00e7o<\/strong><\/td>\n 1<\/strong><\/td>\n 2<\/strong><\/td>\n<\/tr>\n Ativo<\/strong><\/td>\n 2.000,00<\/strong><\/td>\n 2.600,00<\/strong><\/td>\n<\/tr>\n Caixa<\/td>\n 1.000,00<\/td>\n 1.500,00<\/td>\n<\/tr>\n A Receber<\/td>\n 1.000,00<\/td>\n 1.100,00<\/td>\n<\/tr>\n <\/td>\n <\/td>\n <\/td>\n<\/tr>\n Passivo<\/strong><\/td>\n 500,00<\/strong><\/td>\n 550,00<\/strong><\/td>\n<\/tr>\n A Pagar<\/td>\n 500,00<\/td>\n 550,00<\/td>\n<\/tr>\n Patrim\u00f4nio L\u00edquido<\/strong><\/td>\n 1.500,00<\/strong><\/td>\n 2.050,00<\/strong><\/td>\n<\/tr>\n Capital Social<\/td>\n 1.000,00<\/td>\n 1.000,00<\/td>\n<\/tr>\n Lucros Acumulados<\/td>\n 500,00<\/td>\n 1.050,00<\/td>\n<\/tr>\n <\/td>\n <\/td>\n <\/td>\n<\/tr>\n Fluxo de Caixa<\/strong><\/td>\n 1<\/strong><\/td>\n 2<\/strong><\/td>\n<\/tr>\n Caixa Inicial<\/td>\n 1.000,00<\/td>\n 1.000,00<\/td>\n<\/tr>\n FC Operacional<\/td>\n 500,00<\/td>\n 550,00<\/td>\n<\/tr>\n NCG<\/td>\n -500,00<\/td>\n -50,00<\/td>\n<\/tr>\n Caixa Final<\/td>\n 1.000,00<\/td>\n 1.500,00<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n Neste caso, apesar de termos as mesmas quantidades vendidas, tanto a receita quanto os custos aumentaram, alterando o ativo e o passivo no balan\u00e7o. As contas a receber foram de R$ 1.000,00 para R$ 1.100,00 \u2013 pois recebeu os R$ 1.000,00 referentes \u00e0 receita do m\u00eas anterior e n\u00e3o recebeu as vendas referentes ao m\u00eas 2 \u2013, enquanto as contas a pagar passaram de R$ 500,00 para R$ 550,00.<\/p>\n Isso significa que o CG aumentou de R$ 500,00 no primeiro m\u00eas (R$ 1.000,00 do ativo \u2013 R$ 500,00 do passivo) para R$ 550,00 (R$ 1.100,00 do ativo \u2013 R$ 550,00 do passivo). Al\u00e9m disso, a NCG foi de R$ 50,00, que \u00e9 a diferen\u00e7a entre o capital de giro do m\u00eas 2 e o do m\u00eas 1.<\/p>\n Exemplo 6 \u2013 Necessidade de capital de giro (NCG) negativa:<\/h3>\n H\u00e1 um caso espec\u00edfico em que o CG \u00e9 negativo e, consequentemente, a NCG tamb\u00e9m se torna negativa. Esse \u00e9 o perfil das empresas que chamamos de \u201cgeradoras de caixa\u201d. Para que isso aconte\u00e7a, geralmente a empresa precisa ter um prazo de recebimento menor do que o prazo de pagamento.<\/p>\n Seguindo o mesmo caso da loja de sapatos e mantendo as mesmas premissas utilizadas anteriormente, o exemplo abaixo ter\u00e1 uma \u00fanica diferen\u00e7a: o recebimento das vendas ser\u00e1 \u00e0 vista. Ou seja, o recebimento e a gera\u00e7\u00e3o do caixa pela venda ocorrem no mesmo m\u00eas em que ela \u00e9 realizada, enquanto o pagamento da mercadoria acontece 30 dias ap\u00f3s a sua venda. Teremos, neste caso, o seguinte cen\u00e1rio:<\/p>\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n DRE<\/strong><\/td>\n  <\/strong><\/td>\n<\/tr>\n Receita<\/td>\n 1.000,00<\/td>\n<\/tr>\n Custo Mercadoria Vendida<\/td>\n -500,00<\/td>\n<\/tr>\n Resultado L\u00edquido<\/td>\n 500,00<\/td>\n<\/tr>\n <\/td>\n <\/td>\n<\/tr>\n Balan\u00e7o<\/strong><\/td>\n  <\/strong><\/td>\n<\/tr>\n Ativo<\/strong><\/td>\n 2.000,00<\/strong><\/td>\n<\/tr>\n Caixa<\/td>\n 2.000,00<\/td>\n<\/tr>\n A Receber<\/td>\n 0,00<\/td>\n<\/tr>\n <\/td>\n <\/td>\n<\/tr>\n Passivo<\/strong><\/td>\n 500,00<\/strong><\/td>\n<\/tr>\n A Pagar<\/td>\n 500,00<\/td>\n<\/tr>\n Patrim\u00f4nio L\u00edquido<\/strong><\/td>\n 1.500,00<\/strong><\/td>\n<\/tr>\n Capital Social<\/td>\n 1.000,00<\/td>\n<\/tr>\n Lucros Acumulados<\/td>\n 500,00<\/td>\n<\/tr>\n <\/td>\n <\/td>\n<\/tr>\n Fluxo de Caixa<\/strong><\/td>\n  <\/strong><\/td>\n<\/tr>\n Caixa Inicial<\/td>\n 1.000,00<\/td>\n<\/tr>\n FC Operacional<\/td>\n 500,00<\/td>\n<\/tr>\n NCG<\/td>\n 500,00<\/td>\n<\/tr>\n Caixa Final<\/td>\n 2.000,00<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n Podemos observar que a DRE se mant\u00e9m igual em rela\u00e7\u00e3o ao primeiro exemplo, com resultado l\u00edquido de R$ 500,00. A diferen\u00e7a, neste caso, \u00e9 que, como todas as vendas s\u00e3o \u00e0 vista, as contas a receber n\u00e3o s\u00e3o registradas no ativo do balan\u00e7o. Por\u00e9m, como o prazo de pagamento se mant\u00e9m em 30 dias, continuamos tendo na conta de passivo as contas a pagar de R$ 500,00.<\/p>\n Isso significa que o ativo ser\u00e1 igual a zero e o passivo igual a R$ 500,00, gerando um capital de giro negativo em R$ 500,00. Como se trata do primeiro m\u00eas de opera\u00e7\u00e3o, a NCG tamb\u00e9m \u00e9 negativa em R$ 500,00. Portanto, mesmo tendo um resultado de apenas R$ 500,00, a gera\u00e7\u00e3o de caixa foi de R$ 1.000,00, com uma d\u00edvida com os fornecedores igual a R$ 500,00 a ser paga no m\u00eas seguinte. Assim, se adicionarmos a esse cen\u00e1rio um segundo m\u00eas sem vendas, no final teremos um resultado igual ao do segundo exemplo, mas com fluxos de caixas diferentes:<\/p>\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n DRE<\/strong><\/td>\n 1<\/strong><\/td>\n 2<\/strong><\/td>\n<\/tr>\n Receita<\/td>\n 1.000,00<\/td>\n 0,00<\/td>\n<\/tr>\n Custo Mercadoria Vendida<\/td>\n -500,00<\/td>\n 0,00<\/td>\n<\/tr>\n Resultado L\u00edquido<\/td>\n 500,00<\/td>\n 0,00<\/td>\n<\/tr>\n <\/td>\n <\/td>\n <\/td>\n<\/tr>\n Balan\u00e7o<\/strong><\/td>\n 1<\/strong><\/td>\n 2<\/strong><\/td>\n<\/tr>\n Ativo<\/strong><\/td>\n 2.000,00<\/strong><\/td>\n 1.500,00<\/strong><\/td>\n<\/tr>\n Caixa<\/td>\n 2.000,00<\/td>\n 1.500,00<\/td>\n<\/tr>\n A Receber<\/td>\n 0,00<\/td>\n 0,00<\/td>\n<\/tr>\n <\/td>\n <\/td>\n <\/td>\n<\/tr>\n Passivo<\/strong><\/td>\n 500,00<\/strong><\/td>\n 0,00<\/strong><\/td>\n<\/tr>\n A Pagar<\/td>\n 500,00<\/td>\n 0,00<\/td>\n<\/tr>\n Patrim\u00f4nio L\u00edquido<\/strong><\/td>\n 1.500,00<\/strong><\/td>\n 1.500,00<\/strong><\/td>\n<\/tr>\n Capital Social<\/td>\n 1.000,00<\/td>\n 1.000,00<\/td>\n<\/tr>\n Lucros Acumulados<\/td>\n 500,00<\/td>\n 500,00<\/td>\n<\/tr>\n <\/td>\n <\/td>\n <\/td>\n<\/tr>\n Fluxo de Caixa<\/strong><\/td>\n 1<\/strong><\/td>\n 2<\/strong><\/td>\n<\/tr>\n Caixa Inicial<\/td>\n 1.000,00<\/td>\n 2.000,00<\/td>\n<\/tr>\n FC Operacional<\/td>\n 500,00<\/td>\n 0,00<\/td>\n<\/tr>\n NCG<\/td>\n 500,00<\/td>\n -500,00<\/td>\n<\/tr>\n Caixa Final<\/td>\n 2.000,00<\/td>\n 1.500,00<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n Neste caso, zeramos tanto a conta de recebimentos quanto a conta de pagamentos, o que resulta em um fluxo de caixa negativo de R$ 500,00, referente ao pagamento das mercadorias vendidas no primeiro m\u00eas. Isso gera um resultado acumulado de R$ 500,00, aumentando o caixa inicial antes da opera\u00e7\u00e3o de R$ 1.000,00, referente ao capital social, para R$ 1.500,00, com a adi\u00e7\u00e3o dos resultados do m\u00eas 1 de vendas.<\/p>\n Conclus\u00e3o<\/h2>\n A partir dos exemplos mencionados ao longo deste artigo, conclu\u00edmos que o capital de giro representa o dinheiro que fica retido na empresa, relacionado aos ativos circulantes e aos passivos circulantes da opera\u00e7\u00e3o. J\u00e1 a necessidade de capital de giro (NCG) \u00e9 a altera\u00e7\u00e3o do CG entre um per\u00edodo e outro.<\/p>\n Sendo assim, empresas em crescimento \u2013 seja devido ao aumento no volume de vendas, seja devido ao aumento nos custos e nos pre\u00e7os \u2013 ter\u00e3o capital de giro crescente e uma NCG, que, em todos os per\u00edodos, consumir\u00e3o parte do resultado gerado no per\u00edodo. Da mesma forma, se as vendas diminuem (ou zeram) ou os pre\u00e7os caem, pode ocorrer uma redu\u00e7\u00e3o no CG e na NCG, gerando um caixa superior ao resultado no per\u00edodo.<\/p>\n Outro ponto \u00e9 que empresas que disp\u00f5em de prazos de pagamento maiores do que os prazos de recebimento podem se tornar empresas geradoras de caixa. Com isso, elas passam a gerar mais caixa do que o resultado operacional, mas com uma conta de passivo no balan\u00e7o que dever\u00e1 ser paga no futuro.<\/p>\n Essa foi uma an\u00e1lise simplificada do capital de giro, levando em conta apenas as contas a receber e a pagar no ativo e no passivo. No entanto, \u00e9 importante salientar que outras contas dentro do ativo circulante<\/strong> e do passivo circulante <\/strong>tamb\u00e9m fazem parte do CG. Assim, uma vis\u00e3o mais aprofundada em rela\u00e7\u00e3o ao c\u00e1lculo do capital de giro completo em empresas reais pode ser encontrada no artigo O que \u00e9 capital de giro e qual \u00e9 a sua import\u00e2ncia?<\/strong><\/a>.<\/p>\n Qual \u00e9 a import\u00e2ncia do capital de giro?<\/h2>\n O capital de giro \u00e9 extremamente importante! Uma empresa com crescimento muito alto e\/ou com prazo de recebimento longo pode ficar sem caixa e atrapalhar as opera\u00e7\u00f5es, limitando o crescimento devido \u00e0 falta de mercadorias para vender ou at\u00e9 parar todas as opera\u00e7\u00f5es em decorr\u00eancia da falta de caixa para pagar d\u00edvidas, juros e funcion\u00e1rios. Nesse sentido, o gerenciamento do fluxo de caixa e do capital de giro \u00e9 muito importante para garantir que a empresa continue crescendo e operando de forma saud\u00e1vel.<\/p>\n No Grupo BLB, contamos com uma equipe de profissionais especializados \u2013 incluindo contadores, economistas, auditores e consultores \u2013, prontos para criarem solu\u00e7\u00f5es personalizadas para o seu neg\u00f3cio. 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