Apesar de o agroneg\u00f3cio brasileiro registrar safras recordes, pre\u00e7os elevados das <\/span>commodities<\/span><\/i> e demanda externa aquecida, o setor enfrenta uma crise silenciosa: o aumento expressivo de pedidos de recupera\u00e7\u00e3o judicial. Dados da Serasa indicam que, entre janeiro e setembro de 2024, 287 produtores rurais solicitaram recupera\u00e7\u00e3o judicial, o que representa mais que o triplo dos 77 casos registrados no mesmo per\u00edodo de 2023.<\/span> <\/span><\/p>\n

Esse paradoxo revela a complexidade do setor, que, embora robusto em produ\u00e7\u00e3o, \u00e9 vulner\u00e1vel a diversas vari\u00e1veis econ\u00f4micas e financeiras. Nos \u00faltimos anos, muitos grupos do agroneg\u00f3cio brasileiro embarcaram em ciclos de expans\u00e3o agressivos, aproveitando os altos pre\u00e7os das <\/span>commodities<\/span><\/i>, a boa demanda e o cr\u00e9dito farto. Essa expans\u00e3o veio acompanhada de endividamento em d\u00f3lar, investimentos em infraestrutura pr\u00f3pria e aquisi\u00e7\u00e3o de terras e equipamentos, muitas vezes financiados. Com o tempo, o servi\u00e7o da d\u00edvida ficou pesado, especialmente com o aumento da taxa de juros e a volatilidade cambial, que elevaram o custo das d\u00edvidas indexadas.<\/span> <\/span><\/p>\n

Al\u00e9m disso, os custos de produ\u00e7\u00e3o aumentaram drasticamente, com os pre\u00e7os de fertilizantes, defensivos e combust\u00edveis disparando nos \u00faltimos anos, em grande parte, devido \u00e0 guerra na Ucr\u00e2nia e \u00e0 infla\u00e7\u00e3o global. Como os custos log\u00edsticos continuam altos e h\u00e1 significativa press\u00e3o sobre o d\u00f3lar, os insumos importados se tornam mais caros. Ou seja, mesmo vendendo bem, as margens est\u00e3o mais apertadas, e algumas empresas que operavam com margens justas entraram no vermelho.<\/span> <\/span><\/p>\n

Erros de gest\u00e3o tamb\u00e9m contribu\u00edram para a crise. <\/span>Alguns pedidos de recupera\u00e7\u00e3o<\/span> judicial v\u00eam de grupos que, apesar de operarem em um setor aquecido, cometeram erros<\/span> de gest\u00e3o, como m\u00e1 aloca\u00e7\u00e3o de capital, baixa governan\u00e7a corporativa, falta de <\/span>hedge<\/span><\/i> e<\/span> expans\u00e3o mal planejada, sem reservas de caixa para enfrentar imprevistos. Muitos grupos<\/span> familiares cresceram rapidamente sem a devida profissionaliza\u00e7\u00e3o da gest\u00e3o e, agora,<\/span> enfrentam um desequil\u00edbrio financeiro.<\/span> <\/span><\/p>\n

Embora o Brasil como um todo esteja colhendo boas safras, h\u00e1 varia\u00e7\u00f5es regionais relevantes. Algumas \u00e1reas enfrentaram problemas clim\u00e1ticos, como seca ou excesso de chuvas, que impactaram a produtividade de produtores m\u00e9dios e grandes. Al\u00e9m disso, quest\u00f5es de armazenagem, gargalos log\u00edsticos e dificuldades de escoamento impactam especialmente empresas menos capitalizadas.<\/span> <\/span><\/p>\n

H\u00e1 que se ponderar que as <\/span>commodities<\/span><\/i>, hoje dolarizadas, ainda n\u00e3o retomaram os valores praticados em 2022. Esse foi o ano em que se constatou boa parte da origem dos endividamentos, notadamente no Rio Grande do Sul e no sul do Mato Grosso do Sul, regi\u00e3o que, no \u00faltimo ano, registrou uma pequena queda na produtividade.<\/span> <\/span><\/p>\n

Com a economia global mais cautelosa, os ativos agro \u2013 como terras e a\u00e7\u00f5es de empresas do setor \u2013 sofreram desvaloriza\u00e7\u00e3o ou ficaram menos l\u00edquidos. Simultaneamente, o cr\u00e9dito ficou mais caro e escasso: bancos est\u00e3o mais seletivos, juros altos diminuem a capacidade de rolagem de d\u00edvidas e algumas linhas de cr\u00e9dito rural est\u00e3o travadas ou <\/span><\/span>foram reduzidas. Com isso, empresas muito dependentes de financiamento, especialmente via mercado de capitais, ficaram vulner\u00e1veis.<\/span> <\/span><\/p>\n

O cen\u00e1rio \u00e9 de bons ventos no campo, mas tempestade nas finan\u00e7as. Fatores como crescimento acelerado, custos altos, juros elevados, erros de gest\u00e3o, volatilidade cambial e clima regional adverso contribu\u00edram para a crise.<\/span> <\/span><\/p>\n

Para o futuro, espera-se que ocorram reestrutura\u00e7\u00f5es e fus\u00f5es, com empresas sendo<\/span> incorporadas por grupos mais fortes ou fundos de investimento<\/span>. <\/span>O setor deve acelerar a<\/span> profissionaliza\u00e7\u00e3o da gest\u00e3o, ajustar modelos de neg\u00f3cio com foco na sustentabilidade<\/span> financeira e atrair capital externo, com fundos estrangeiros aproveitando para comprar<\/span> ativos desvalorizados.<\/span> <\/span><\/p>\n

A crise atual serve como um alerta para a necessidade de uma gest\u00e3o mais cautelosa e estrat\u00e9gica no agroneg\u00f3cio brasileiro, visando \u00e0 resili\u00eancia e \u00e0 sustentabilidade a longo prazo<\/span>.<\/span> <\/span><\/p>\n

Autoria de <\/span>Jos\u00e9 Rita Moreira<\/strong><\/a>
\n<\/span>S\u00f3cio-diretor de Finan\u00e7as<\/span>
\nBLB Auditores e Consultores<\/span><\/p>\n

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